在隋波印象里，AOL曾经是美国最早、最大的互联网公司。
不过在和时代华纳的“世纪并购”之后，好像就一路下滑，被后起之秀雅虎、Google等公司超越，后来就慢慢销声匿迹了……
对于这种前世早已被时代淘汰的美国早期互联网公司，隋波了解的并不多。
不过，AOL竟然会引发Google、微软、雅虎的争相竞购？
这倒让是引起了他的兴趣……
于是，好奇心起的隋波，让陆奇帮他搜集AOL的相关资料。
他这才知道，
AOL实际上是一家互联网接入服务公司（ISP），就有点类似当初国内的瀛海威……
在互联网发展初期，拨号上网是唯一接入互联网的途径。
提供拨号上网和在线信息服务的AOL，也因此成为了美国最大的上网服务提供商。
对于当时的美国人来说，
AOL就是互联网，要是没有AOL的软件，他们都不知道该怎么玩网上游戏、聊天和收发电子邮件……
1999年，AOL的财政年度收入为48亿美元，利润为7.62亿美元，拥有雇员人，成为世界最大的网络服务公司。
一度在美国市场独占鳌头。
可以说，AOL在当时就是代表美国“新经济”的最着名的网络公司，也是世界上规模最大、身价最高、经营最成功的互联网企业。
其股票市值一度高达1600亿美元，相当于电脑巨人IBM的两倍。
2000年1月10日，
AOL和时代华纳公司宣布合并，组建“美国在线——时代华纳公司”，合并交易额是1660亿美元，而新公司的价值在合并后更是高达3500亿美元。
在当时震惊了世界，被称为是“世纪并购”！
不过，随后的互联网泡沫破裂，很快就打破了这一“神话”。
而真正导致AOL衰落的，
还是新技术的发展，尤其是宽带业务的蓬勃发展。
这让核心业务是拨号上网的AOL，在进入新世纪后，一下子从领先者变成了落伍者……
不过，瘦死的骆驼比马大！
AOL毕竟是美国曾经的互联网霸主。
品牌影响力和用户的使用习惯，在短短几年内，还没有完全消失。
根据Nielsen/NetRatings的统计数据：
AOL现有的用户占美国全部网民的49%，约为7250万人；
相比之下，雅虎的这2个数字是67%、9900万人，微软是61%和9100万人，Google则是53%和7900万人。
尽管AOL的拨号用户人数持续下滑，AOL Broadband会员订户从最初的3000多万，一路下滑到了2340万。
但近两年里，AOL的战略转向了加强网络广告业务，先后推出了众多免费内容服务和新的AOL网站（门户）。
凭借着以前多年积累的庞大用户基础和众多应用产品。
AOL目前依然称的上是美国互联网领域的巨头之一……
以一季度为例：
AOL的订户业务的收入下降了8%。广告业务收入却增长了45%，在美国总规模近120亿美元的网络广告市场中，占有大约10%的市场份额。
而且AOL访问者喜欢点击搜索广告，其点击率是Google搜索引擎上广告点击率的逾两倍。
因此，AOL现在在美国搜索引擎市场占有2.5%的份额，实际相当于总搜索广告市场份额的6%！
Google在过去数年，每年向AOL支付逾6亿美元的搜索广告费用……
换言之，
如果被微软或者其他互联网巨头买下AOL。
Google将丧失美国市场接近6%的搜索广告市场份额，以及来自AOL接近12%的Adsense广告营收！
这也是为什么Google一定要参与竞购AOL的原因！
此外，AOL推出了免费的网站，做为协调AOL其它业务诸如AOL及时通讯、AOL音乐和MapQuest等业务的枢纽。
AOL网站（门户网站）中，集成大量的免费内容和服务，包括新闻、视频、音乐、电影等多样化的内容服务。
现在每月仍然吸引了1.1亿名美国用户，为AOL创造了10亿美元的广告收入！
其门户网站的访问量，仅次于雅虎，位居市场第二。
AOL旗下还有其他在市场上处于领导地位的产品：
比如小马哥的QQ曾经模仿的ICQ，以及AOL自有的AIM，目前依然在美国拥有5300万的即时通讯用户，市场份额超过52%！
而微软的MSN在美国本土的即时通讯用户数才2900万……
AOL的其他业务还包括：
数字城市(当地城市指南)、地图查找、AOL Moviefone (影片相关信息以及和订票服务)、ICQ、AOL Instant Messager、Spinner(流式音乐)和Winamp下载等。
用户、流量、广告、搜索、即时通讯……
这就是Google、微软、雅虎纷纷入局，竞购AOL的利益所在！
这些资源，也许AOL自己因为公司的战略、制度、人才等问题，利用不好。
但如果被其他巨头纳入囊中。
很容易就在某个业务领域，对其他竞争对手形成局部优势和超越！
………………
看完AOL的资料，隋波也心动了……
他发现，其实AOL的这些资源，也是现在的百度美国最需要的！
百度如果能够取代Google，成为AOL的搜索引擎技术提供商……
就能够在美国的搜索引擎市场广告份额提升到6%，同时在显示广告方面有所突破。
而AOL的即时通讯业务又可以和Facebook的社交网络紧密结合，能够使Facebook在下一步进入公众市场时，获得爆发式的增长。
就算将来万一要卖出Facebook，也能大幅度的提高其估值……
最后，就算最后在竞购中出局。
也可以因此在美国市场和媒体，形成一场声势浩大的“营销事件”，提升百度的品牌知名度！
这可比自己花钱做广告划算多了……
虽然当初设立百度美国公司，隋波的主要目标是和Google争夺硅谷人才。
但如果能够在杀入Google腹地，抢夺美国本土市场份额上，有所突破，自然也是意外之喜。
现在百度在美国搜索市场还是个“小角色”。
并不会引起华盛顿方面的高度重视。
最近几年里，在美国相对宽松的投资环境中，是有一些腾挪空间的。
这就不得不说一下百度美国的股权架构了：
百度美国公司是由在纳斯达克上市的BVI公司百度网络全资控股，换言之，从股权上来看，百度美国是100%的英属维京群岛离岸公司，不属于中资。
这也降低了华盛顿对“中国公司”的敏感心理，在类似的并购运作中，容易通过美国外资投资委员会（CFIUS）的审核。
同时，喜欢做事算尽，获取最大收益回报的隋波，目光可不是光盯着AOL。
他还看上了AOL背后的时代华纳！
作为美国最大的媒体集团之一，时代华纳拥有包括时代杂志、体育画报、财富杂志、生活杂志、特纳电视网、CNN、HBO、DC漫画公司、华纳兄弟、华纳唱片、新线等着名娱乐内容品牌。
易迅正在进行“互动娱乐”战略转型。
在电影、电视、音乐、视频等众多内容领域，都可以和时代华纳进行深入合作……
最后，一直以来，隋波在美国的布局都在硅谷。
这主要是因为硅谷的人才是互联网业务布局最重要的一环。
但是，从长远考虑，隋波也需要找到一个合适的契机，打入纽约-华盛顿的主流圈子。
要是没有之前的铺垫，和美国各方面打好关系。
08年以后，他想在金融危机时，进行的很多收购计划，也会增添不必要的麻烦和阻碍。
所以，隋波经过一番深思后，
发现AOL的事，竟是个极好的机会！
第一，“借势营销”，打响百度在美国的知名度；
第二，继续阻击Google，如果能够“火中取栗”，拿下AOL中搜索引擎业务，就能大幅提升在美国市场的占有率，继续紧追三大巨头；
第三，和时代华纳建立合作关系，丰富易迅的内容资源，同时还可以借机进入美国传统主流圈子。
一石三鸟！
隋波想好之后。
就召集了陆奇、王川，以及他在美国的BN办公室高级法律顾问、流波基金（SWF）合伙人戈登.k.戴威尔等人。
商议百度加入竞购AOL行列中的可行性……
“What？竞购AOL？”
戈登听了隋波的想法后，惊叫出声。
“AOL估值在200亿美元左右，和Baidu市值相当，这不可能……”
也难怪他惊讶。
要知道，现在竞购AOL的三家中：
Google市值1000亿美元，手里握着70亿美元的现金储备；
微软市值2830亿美元，现金储备640亿美元；
雅虎市值现在虽然只有560亿美元，但手中的现金储备也高达40亿美元！
再看百度呢？
市值204亿，现金储备10亿美元……
说实话，百度跟三大巨头相比，差距还是很大的。
如果想要参与竞购AOL，唯一的筹码就是“换股”，利用百度的高成长性和未来的想象空间来打动时代华纳……
“Bowen，这一定不是你想要的结果！”戈登分析了一番后，对隋波道。
隋波点头，笑道：
“是的，如果单纯是并购或者合并，这种方案是没错的！
不过，戈登，我真正的目标，并不是要全部拿下AOL……
首先，我希望通过这次百度加入竞购AOL，来获得美国市场和用户的关注，提升百度在美国的品牌影响力；
其次，我只需要AOL中的一些业务，比如搜索引擎合作、即时通讯业务等。
我们可以就部分AOL的股权进行谈判，这样收购的金额就会小很多；
第三，我觉得，可以置换部分百度股权，只要不超过10%，都是可以接受的。
最后，我需要阻击Google，……你明白吗？”
最后一个理由，让戈登闭嘴了。
实际上，自2002年以来，AOL就开始与Google进行合作，目前是Google的最大客户。
而AOL与Google的搜索引擎协议将于2006年到期。
可以说，现在对于时代华纳方面而言，更希望找到类似Google这样优秀的搜索引擎合作方，从而获得更高的网络搜索广告收入。
这也是前世Google击败了微软和雅虎，以10亿美元拿下AOL5%股权的原因。
但百度也不是没有机会。
对于时代华纳的股东而言，营收和利润只是一方面，切实的资本收益才是关键。
他们又不能从这笔交易里，获得Google的股权……
所以，如果百度真的愿意以“股票+现金”的方式，加入竞购，凭借着在搜索引擎方面的优势，还真是有一拼之力。
而且，隋波自已也说了，拿下AOL不是主要目标。
阻击Google和提升百度在美国市场的品牌影响力，才是真正目的。
戈登琢磨了半天之后，才点头道：
“好吧，Boss，如你所愿。”
…………
2005年5月15日。
隋波悄然乘坐私人飞机飞抵纽约。他将亲自前往时代华纳总部，进行一次秘密拜访。
虽然AOL总部在弗吉尼亚州。
但是真正能够对这次的交易做出最终决定的人，依然是时代华纳董事会。
具体来说，就是董事会主席兼首席执行官，理查德.帕森斯(Richard )。
隋波的突然来访，自然令理查德很意外。
全球前20的超级富豪，每一个都是真正的“大人物”！
理查德毕竟只是个职业经理人。
虽然他也算是亿万富翁、商界巨子……，但比起隋波，还是差了几个层次的！
这就相当于微软的比尔盖茨、Google的拉里和谢尔盖亲自来访。
两人在之前帝都举行的《财富》论坛上，曾经见过面，也算认识。
于是，理查德热情的接待了隋波一行。
随后，两人进行了一番密谈。
“Bowen，你是说，百度也想加入竞购AOL？”
理查德乍听之下，也觉得有点不可思议。
毕竟在他眼中，百度虽然潜力无限……，但还是一家“小公司”。
说实话，就连时代华纳也没想到，AOL准备剥离的消息一传出之后，竟然会引起互联网各大巨头的争抢……
在他们眼中，AOL现在就像是个“鸡肋”，食之无味、弃之可惜。
不仅拖累了时代华纳的股价，使得时代华纳的股价从2000年的100美元，缩水至现在的17.74美元；
而且AOL的盈利能力也不高：时代华纳的营收80亿美元，AOL只贡献了其中的1/8。
因为股价的下滑，也使得时代华纳董事会和管理层，承受着来自股东的巨大压力。
比如拥有2.8%股份，却是大股东的卡尔·伊坎最近就频频“炮轰”董事会，甚至要求理查德下台，分拆时代华纳……
这种情况下，恰好微软提出希望收购AOL，并且报出的价格还算理想。
时代华纳董事会自然愿意就此进行谈判。
能够把AOL卖个好价钱的话，也能向股东交代。
结果，后面就变成了Google、雅虎先后杀出来，参与竞购……
已经很久没有被关注的AOL，忽然间又变成了香饽饽！
时代华纳也是惊喜交加。
而随着加入争抢的互联网巨头越来越多，他们的心态也发生了微妙的变化。
这很正常，换正常人的思维，肯定也会觉得：
既然大家都抢，说明是好东西啊！
……卖掉是不是有点可惜了？
于是这段时间里，时代华纳的谈判条件也在不断变化中，从最早的出售AOL“绝大部分股权”，变成了“部分股权”。
没想到，连隋波也感兴趣了……
理查德听了隋波的来意，皱眉沉思了一会儿，才道：
“Bowen，你也知道，现在Google、微软、雅虎正在和我们进行谈判。
在这种情况下，百度再加入的话，或许并不是一个合适的时机。
……恕我直言，百度还没有实力收购AOL。”
对于理查德的婉拒，隋波不以为意的笑笑，抽了一口雪茄，悠然道：
“我知道，你们更倾向于和Google合作，来确保搜索广告收入……
不过，Dick，多加入一个竞争者，对时代华纳来说，并不是坏事，也许我们的条件更优厚呢？”
看着隋波轻松的神情，理查德.帕森斯心里一动。
是啊，百度加入竞争，对于直接竞争对手Google而言，无疑是一个促动，或许有利于时代华纳在谈判中占据更多的主动……
隋波又道：“Dick，其实我这次来，还想和你谈谈关于时代华纳在中国市场的更多合作，比如娱乐产品，电影、音乐……”
理查德.帕森斯闻言也来了兴趣，笑道：“这个话题，我想杰夫一定很感兴趣！我叫他过来一起聊聊。”
他所说的，是杰夫.布克斯(Jeff Bewkes)，时代华纳娱乐及网络业务公司董事长。
………………
5月16日，
美国媒体忽然传出关于AOL竞购的最新消息：
超级亿万富豪，Bowen Sui旗下的中国互联网巨头百度，也加入了竞购AOL的行列！
这个消息，一时间惊爆了中美两国的互联网行业……
虽然百度这两年发展迅速，尤其是在纳斯达克上市后，更是一跃成为中国最大的互联网公司（市值）。
但目前百度的市值才不过200亿美元。
而AOL目前市场上预测，在微软、Google等巨头的争抢下，估值也在150-200亿美元了！
这虽然算不上“蛇吞象”，但也有点太冒险了吧……
随后，百度对外宣布：
确认了公司董事长隋波的确在近期，曾和时代华纳董事会主席理查德.帕森斯进行了会谈，讨论关于AOL合作的问题。
但双方还处于前期的接触交流阶段，百度并没有正式提交收购报价。
与此同时，
百度美国在媒体热炒的时候，顺势推出了新版火狐浏览器（Baidu Firefox），并在浏览器上集成了Qmail（美国版）、Qtalk（EM美国版）、百度街景等服务……